且说王渊也算有功之臣，朝廷股肱之臣。但有一事，却坏了王渊名声。原来，金军攻入天长军，高宗从扬州渡江往镇江时，王渊与太监康履一路护驾。时任奉国军节度使刘光世未赶上高宗一行，怕高宗责怪，便于高宗面前哭诉王渊，说他主管江上大船，不给他的所部人马船只渡江，实是诬告。王渊一怒之下，斩杀了江北都巡检皇甫佐以洗刷自己。结果他的部下对他不满，丧失威望。苗傅和刘正彦都是他的部下，因此也对他不满。
此次王渊晋升，苗傅和刘正彦也以自己护驾有功，而未被封赏，心怀不平。并怀疑他与太监康履、蓝珪勾结，谋得高位。于是二人密谋，先杀王渊，再杀康履、蓝珪。中大夫王世修，也对内侍的专横跋扈愤恨不已，便与他二人串通一气，阴谋策划，伺机发动政变。正好此时高宗招刘光世为殿前指挥使，传百官上殿听候诏令，苗傅认为时机已到，遂与刘正彦沟通，叫王世修带兵埋伏在城北桥下，专等王渊退朝出来，于此半路截杀。王渊浑然不知，和往常一样，未带任何卫士和兵器入朝。退朝后，乘马行至桥边，伏兵骤然而出，一拥上前，将王渊拖下马来，刘正彦也忘却了王渊提携之恩，拔剑出鞘，登时砍死。
杀死王渊，苗傅遂与刘正彦砍下王渊首级拥兵入城，直达太极殿外，将王渊首级高悬殿门之上，又分头四处搜捕内侍，斩杀了一百余人。可怜杭州百姓中有许多不长胡须者，也被当做太监遭到妄杀。康履听说有兵变，立即飞报高宗，高宗吓得浑身发抖，无计可施。可巧朱胜非来到太极殿，闻知此事，忙上到太极殿城楼上，责问苗傅道：“苗傅，你为何带兵擅杀朝廷重臣和内侍？”苗傅大声道：“我要面奏皇上。”话犹未了，中军统制吴湛从殿内把门开开，引苗傅与刘正彦等进来。只听得一片喧哗声，都说要见驾，要皇上亲自接见。杭州知府康永之，见情况紧急，无法控制局面，只好请高宗登上城楼，面见苗傅等。
高宗不得已登楼临轩，苗傅等看见黄盖，知是高宗，于是山呼万岁，跪地下拜。高宗问道：“尔等何故喧哗？”苗傅厉声道：“陛下信任中官（太监及内侍），赏罚不公，军士有功，不闻嘉赏，内侍骄横，尽可得官。黄潜善、汪伯彦误国至此，不见流放；王渊遇贼不战，首先渡江逃窜，而结交康履，得任枢密。臣自陛下即位以来，屡有护驾之功，却不见赏，众人多有不平。现已将王渊斩首，在宫外的内侍都已斩杀，唯有康履等还在君侧，请将康履绑缚，由臣将其正法，聊谢三军。”高宗辩解道：“黄潜善与汪伯彦已经贬斥，康履等应当从重处置，卿等回营听令去吧！”苗傅道：“天下无辜生灵众多，被害得肝脑涂地，这都是那些中官们擅权专制的结果。若不斩康履等人，臣等绝不回营。”高宗沉吟不决良久。
过了一会儿，苗傅等见高宗不言，鼓噪声更甚。高宗没奈何，只得另吴湛将康履绑来，送到楼下。苗傅手起刀落，将康履挥为两段，并将头颅砍下，与王渊首级悬挂一处示众，还把康履尸体剁成肉酱。高宗又命他们还营，苗傅依然不肯走，乃道：“陛下本不该当此大位，你想如果渊圣皇帝归来，你将如何处置？”高宗听他说出这等话来，一时无词可对，只得叫朱胜非用绳索缒下楼去，用好言抚慰，曲言劝说，并答应擢升苗傅为承宣御营使都统制，刘正彦副之。苗傅又请隆佑太后听政，并奏请派人赴金议和等事。高宗一一准奏，随即下诏请隆佑太后垂帘。苗傅等还不罢休，又高声提议道：“何妨叫皇太子嗣君继立，先前已有道君皇帝为例。”苗傅得寸进尺，不啻叛贼也。
朱胜非又缒城而上，将苗傅之意转告高宗。高宗无可奈何地道：“朕当退避，但须得隆佑太后手诏，方可举行禅位大典。”便叫门下侍郎颜岐入内，请太后上楼。太后一到，高宗站起身来，站到楹联一侧。众官请高宗还坐，高宗涕泣道：“恐怕朕已无坐处了。”太后见情景危急万分，抛弃銮舆，只身下楼。见了苗傅等，凝重地道：“自从道君皇帝误信奸臣，酿成大祸，并非当今皇上的错。何况今上起初并无失德，不过为汪伯彦、黄潜善二人所误，今已贬斥，苗统制难道不清楚么？”苗傅道：“臣等一定要让太后听政，奉皇太子为帝！”太后道：“目今大敌当前，我一妇人，抱着三岁孩子处理大事，如何能号令天下？反招致敌人轻慢欺侮，如何是好？此事不便轻率而行！”隆佑太后的话掷地有声，深明大义，但苗傅等固执己见，仍不答应。太后回头看了看朱胜非道：“今日之事，正须大臣果断处置，奈何相公默不作声？”朱胜非转身退下，悄声对高宗道：“苗傅有一心腹，唤作王钧甫的，方才私下里对臣说道：‘苗傅、刘正彦二将忠心有余，学识不足’，臣请陛下，目今权且禅位，静候局势变化，再做道理。”高宗苦笑一声，乃提笔写下诏书，禅位皇子旉，请太后训政。朱胜非凭栏宣诏，苗傅等才带着众军士退去。
皇子旉即日继位，由太后垂帘，决定大事，尊高宗为睿圣仁孝皇帝，以显宁寺作为睿圣宫，颁诏大赦，改元明受。授予苗傅武当军节度使，授予刘正彦武成军节度使，分别将内侍蓝珪、曾泽等流放到岭南各州。苗傅还不死心，又派人将他们追回来，一律斩杀。还要挟持隆佑太后和小皇帝等，转移到越州、徽州等地，还是朱胜非婉言向他们讲明祸福及利害关系，方才作罢。
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